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当地时分9月9日，好意思国劳工统计局（BLS）发布的年度基准创新初步效果自满，终端本年3月的12个月，好意思国新增非农处事岗亭比此前推测少91.1万个，终点于平均每月少7.6万个。这意味着此前的处事增长存在显着“高估”，践诺延伸速率远低于领先统计。
分析东说念主士以为，这一创记载的下修效果，加上近期疲弱的非农处事数据，将进一步强化市集对好意思联储本月开首降息的预期。
处事创新创记载
创新前的非季调数据自满，终端3月的12个月，好意思国老板所有这个词新增近180万个岗亭，月均加多14.9万个。而最新创新效果则险些将这一数字“腰斩”。好意思国劳工统计局暗示，这次创新基于逍遥保障缴费数据，遮掩范围更广，也更能响应处事的真的情况。
这亦然自2009年以来最大幅度的年度下调，突显出好意思国劳能源市集早在本年春季之前就已显着降温。
荷兰外洋集团ING首席外洋经济学家 詹姆斯·奈特利（James Knightley） 暗示：“创新效果标明，处事动能的丧失比此前以为的更早、更脆弱。”
相关公司Pantheon Macroeconomics经济学家 萨缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs） 则描述这次下修“界限浩大”，并将其归因于BLS“竖立-示寂模子”高估了新企业净加多岗亭。
在统计口径上，劳工统计局月度非农处事数据主要基于企业抽样拜谒，而年度创新则引入各州老板提交的逍遥保障税数据，更全面但发布时分滞后。群众以为，这一各别解释了为何短期内会出现如斯巨大的修正幅度，也响应出疫情后企业开张与关闭的节拍加重了模子预测的难度。
数据孤苦性受暖热
这份数据立即激勉了政事涎水战。好意思国副总统万斯在辩驳中直言“很难夸大劳工统计局数据的不消性”。劳工部长洛里·查韦斯-德雷默（Lori Chavez-DeRemer） 则宣称，这一创新让公众“更有事理怀疑政府统计的齐全性”。白宫发言东说念主卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt） 则暗示：“这讲解特朗普是对的：拜登的经济是一场灾难。”
分析东说念主士多量以为，这种责备短缺事实依据。劳工统计局每年王人会进行基准创新，才气透明且基于客不雅数据输入。所谓“政事垄断”的贪图论并无凭证复古。相背，着实的隐忧在于劳工统计局的预算永久不及，导致企业拜谒响应率下跌，统计精度承压。
此前，为了减少年度创新带来的齐集冲击，劳工统计局曾相关过按季度进行创新，但因引入更多波动而被动抛弃。业内东说念主士追溯，在预算合手续收紧、东说念主员不及的配景下，劳工统计局的数据孤苦性更容易成为政事战争的“替罪羊”。
特朗普于上月解职劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗（Erika McEntarfer），并提名保守派智库传统基金会（Heritage Foundation）的经济学家E.J.安东尼（EJ Antoni） 接任。天然提名尚待策划院阐明，但这一东说念主事退换也被外界视为进一步松开劳工统计局孤苦性的举动。
降息预期升温
上周公布的8月好意思国非农处事诠释通常自满增长乏力，仅新增2.2万个岗亭，逍遥率升至4.3%，创下近四年来新高。花旗集团估算，长入夏令数据的下修，好意思国当今的处事岗亭总量比此前统计少约120万个。
市集立时加大了对好意思联储降息的押注。芝商所好意思联储不雅察（FedWatch）器具自满，投资者以为好意思联储将在9月16-17日的会议上降息25个基点的概率接近100%，其中约一成押注径直降息50个基点。BMO成本市集经济学家萨尔·瓜蒂耶里（Sal Guatieri） 暗示：“创新数据重叠疲弱的处事诠释，为好意思联储下周降息提供了另一个事理，并强化了全年降息次数超两次的可能性。”
不外，通胀依然潜在变数。好意思国劳工部将于9月11日公布8月阔绰者价钱指数（CPI），市集瞻望CPI同比升至2.9%，中枢CPI看护在3.1%。分析东说念主士劝诫，若通胀巧合走高，好意思联储可能在降息幅度上保合手严慎，以均衡劳能源市集压力与价钱踏实狡计。
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胡弋杰
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